兴业银行携手BCG发布中国财富传承市场发展报告

2017年X7月6XX日，兴业银行携手波士顿咨询公司（BCG）发布《中国财富传承市场发展报告：超越财富 承启未来》。报告揭示，改革开放四十年催生了中国第一批以企业家为主的高净值人群，而伴随这批中国创富一代集中步入退休年龄阶段以及遗产税等相关政策带来的刺激，中国高净值家庭对“财富传承”的需求日渐凸显。初步估计，未来五年，中国步入财富传承期的超高净值客户家庭将增长至22万户，其累计拥有超过20万亿人民币元的家庭总可投资金融资产，以及可能数倍于此的投资不动产和企业股权，这些均将面临传承相关安排。

报告指出，特殊历史时代赋予了中国高净值家庭和家族企业许多有别于与欧美“老钱传承”的独特性和复杂性，特别体现于如在家业不分、家事复杂、代际差异明显、移民及财富出海等，因此家族财富传承服务和家族信托等工具在中国的落地实施充满挑战四大“中国特色”问题上。在财富传承安排方面上，中国的高净值家庭面临着主要核心诉求为“风险隔离、基业永续、家财稳固、个性化传承”四大核心诉求类。而种种“中国特色”，使得家族财富传承服务和家族信托等工具在中国的落地实施充满挑战。报告认为，尽管中国财富传承市场不断升温，且潜力巨大，但与成熟市场实践相比，具有“中国特色”的家族传承市场才仍刚刚处于起步阶段。展望未来，中国的财富传承在市场工具和、配套法律等方面有待进一步完善，客户财富传承的观念有待进一步培育，从业机构的服务模式和能力也需要大力提升，。财富传承行业的发展，需要各相关方凝心聚力，共同打造一个健康繁荣的市场，促进中国。财富传承行业的发展。

财富传承大有可为，但时代造就特殊传承挑战

中国创富一代集中步入家族企业与财富交接阶段，财富传承市场将大有可为。根据波士顿咨询公司的测算，截至2016年底，中国高净值家庭数量已超过210万户，拥有54万亿可投资金融资产。未来五年，预计年龄超过50岁，家庭可投资金融资产在3000万以上的超高净值家庭将增长至22万户，可投资金融资产累计超过20万亿元人民币，这个数字还未计算以及可能数倍于此的投资不动产和企业股权。 这些资产在下一个阶段可能面临的重新安排或配置将给相关机构带来巨大机遇商机。

报告指出，中国创富一代经历了独特的时代变迁，赋予了高净值个人、家庭和企业被赋予许多有别于与欧美“老钱传承”的独特性和复杂性，集中体现在四个方面。一是“家业不分”。，第一代企业家在创业阶段往往是举全部身家投入经营，财富配置高度集中，企业和家业并未进行明确分离，代持、隐性负债等历史遗留问题也将给财富传承带来很大较大挑战；。二是“家事复杂”。，家族成员多人持股、婚姻变化等带来的复杂家庭关系等问题困扰着很多高净值家庭，影响其财富的清晰认定和分割；。三是“代际差异日渐明显”。，时代剧烈变迁使得创一代和富二代的成长环境、生活阅历和个人兴趣有差异鲜明差异，以致从而因此对于企业和财富传承的方式和未来规划产生巨大分歧；。四是“境外身份及存量财富安排海外资产布局”。，有很大比例的部分高净值人士持有海外资产甚至移民海外，如何应对不同国家和地区差异化的法律监管政策挑战，以实现财富传承的诉求，成为很多高净值人士的关注焦点。

报告分析认为，与一般的财富管理相比，财富传承是一个复杂的系统工程，涉及到复杂的法律、税务和家庭关系安排。，高净值人士的财富传承需求总结起来可以归纳为四大核心诉求：一是“风险隔离”，确保传承资产的合法性和独立性；二是“基业永续”，通过企业所有权、经营权、受益权的合理安排，最大程度实现企业平稳过渡和家族持续受益；三是“家财稳固”，通过树立中长期投资理念，、更加重视大类资产配置，实现已积累财富的长期稳定增值；四是“个性化传承”，满足高净值客户个性化的财富传承意愿。此外，而鉴由于上文提及的“中国特色”由于地域和文化差异，导致海外成熟市场的家族传承方案在中国的落地实施更加充满挑战。因此，高净值家庭在财富传承的过程中，需要依赖专业机构提供高度定制化和综合化的解决方案。过去高净值客户在企业经营和家庭财富投资决策上展现出来的“高自主性特征”，在当前财富传承的新时代已不再适用。

家族信托试水持续升温，但市场发展机遇与挑战并存

信托由于其独特的法律地位和多元功能，是财富传承的主要工具之一，在海外成熟市场已经经历了长足的发展和成熟的应用。而其中“家族信托”则是一种信托机构受个人或家族的委托，代为管理、处置家庭财产的财产管理方式，能够很较好地实现高净值人群富人的财富规划及传承目标。在中国，2012年首支家族信托产品于2012年落地，并在随后5年近年来获得了快速发展，这一领域现并已经形成信托公司、商业银行私人银行、第三方财富管理公司、律所、税务所等各类机构交织的跨界竞合格局。

据兴业银行私人银行部总经理薛瑞锋介绍，兴业银行私人银行该行于自2015年正式推出“家族信托”服务，并致力于撬动银行内外部专业资源，向广大具有财富传承需求的私人银行客户提供综合服务。经过两2年的快速发展，截至目前，该行“家族信托”已经取得了数量突破百单，总规模近20亿元的喜人成绩。凭借这一成绩，该行，，成为国内家族信托市场的重要参与者。

根据兴业银行家族信托存量业务数据显示分析，中国大陆家族信托市场初步发展呈现四大特点，即以企业主和女性客户为主要客群、以资金类信托为主要种类、以风险隔离和个性化传承为主要目的、以小规模境内信托为主要试水工具。高净值人士正在逐步认可家族信托的多元功能和财富传承理念，家族信托业务也有助于从业机构更深度了解客户、长期绑定客户，、获取更大、更稳定的客源户钱包份额。

报告指出，在时代机遇、客户需求以及从业机构的推动下，中国的家族信托未来在中国发展前景广阔。，但是，也需要看到，目前境内家族信托仍属发展初期，在信托财产登记制度、配套法律制度等方面领域的支撑还有待完善，。因此高净值人士需要未雨绸缪，积极了解并尽早筹划家族信托相关安排，并在这个过程中，尤其需要依赖专业机构及其提出的和专业意见，以更好地应对家族财富传承过程中面临的不确定性问题。

中国特色财富传承仍需砥砺前行主动作为迎接竞争蓝海

尽管中国财富传承市场正在不断升温，但与海外成熟市场相比，不论是在工具应用的丰富性方面上，还是服务种类的广丰富度和深度方面上仍有较大的差距。纵览海外领先财富传承服务提供商，以客户需求为中心、以综合服务和多元工具为手段、以专业团队为基石，并建立起与客户需求相契合的多元盈利模式，才能长期致胜于复杂的商业环境。

波士顿咨询公司何大勇进一步表示报告指出诠释，目前国内主要参与机构仍处于跑马圈地、培育市场、打造品牌的阶段，未来要从服务能力、队伍培养、盈利模式等：“未来中国从业机构需要在方面推进‘“展业模式”升级’方面上大行力进行升级。： 一是从产品销售导向转向提供综合定制化服务，即打破卖方思维，突破产品导向等体制机制的制约，完善跨部门跨机构的协同服务机制，不断锻造综合服务能力，打造全能服务提供商。二是加强多元专业人才体系建设，特别是在法律、税务、投资等三大核心领域培养和提升内部从业人员的专业能力，打造多元、强大、专业的人才队伍。三是从资管盈利模式转向综合盈利模式，积极探索更加契合客户需求的盈利和分润模式因为，第一首先，很多从业机构打着在财富传承及家族信托业务的名义下，实际上从事主要仍以投资产品的销售为目的；，部门间的壁垒、产品导向的体制机制则也制约了金融机构提供有关财富传承综合服务的能力；第二，作为主要参与者的商业银行私人银行和信托公司，在法律税务领域缺乏内部专业人才，尤其是具备真正实践经验的从业人才；第三最后，中国客户对于财务和财富规划、法律税务等专业服务的价值认识不足，不习惯为专业咨询服务付费。这些均导致了目前机构收入来源仍然是传统的投资管理和代销费模式，顶层规划和定制设计不足。报告认为，财富传承在中国是一个挑战与机遇并存的市场，相关从业机构必须根据自身资源禀赋明确自己的发展定位，并从客户特色的需求与痛点出发，匹配专业的服务团队和综合的解决方案，方能抓住先发优势，在未来竞争中占据领先地位优势。“总之，中国财富传承服务提供商在专业化发展的道路上，仍需砥砺前行。”

经过五年的发展，中国财富传承行业已顺利起步。展望未来，中国的财富传承市场工具和配套法律有待进一步完善，客户财富传承的观念有待进一步培育，从业机构的服务模式和能力也需要大力提升。财富传承行业的发展，需要各相关方凝心聚力，共同打造一个健康繁荣的市场。

中国财富传承市场已经振翅欲飞，从业机构、广大客户和相关立法监管机构的共同努力，必将携手打造一个蓬勃发展的市场，实现中华民族国民家业的永驻常青！